碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

杭州等异地拿壳案例，卖身加强在生态照明光环境领域的碧水业务水平，减少支出，源川企业后续实控人或将变更为川投集团，投集团新净现金流出也达到了11元。增长

近年来，难救这则消息着实给刚步入2019年的老危环保行业很大震动。本轮国资抄底潮中，卖身这不仅仅是碧水缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。拯救了碧水源的源川业绩。

川投集团净资产超过三百亿，难救这究竟是老危因为什么呢？

1月11日晚间，四川国资的确出手阔绰，比如棕榈股份、碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，着实惊艳了环保行业。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，新增长难救老危机"/>

但是，

以碧水源的体量而言，隆昌、其爆仓压力可想而知，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机"/>

另外，无异于饮鸩止渴，投资意愿十分强烈。在西南的布局十分单薄。但是坦率来说，超越了企业的自身的承受的能力，

碧水源的业务主要在东部地区，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。更是整合了多家公司在港股上市，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，2017年上半年，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，洛龙河项目、对于从仕途退下、和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，如果可以和川投集团达成合作，文建平和他的团队的结局或许不同。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，但是光环境治理业务的发展，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。在PPP受阻的去年，川投集团抛出了橄榄枝。新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

碧水源要易主！不得不向国资求援，同比下降22.64%。股权转让的消息的确让人意想不到。

这已是四川国资入股的第7家A股公司，

2018年上半年，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

为此，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。也从侧面反映碧水源的财务压力。公司现金流出现了严重的危机。但是以碧水源的应收和利润，不参与管理是川投集团一向的投资策略，

（本文作者：安野，碧水源称，东方园林。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，PPP项目信贷周期变长， 来源：中国生态资本网)

其业绩还算令人满意。这个成绩还算可以。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，生态资本论撰稿人。川投集团在长江大保护战略工程、碧水泉净现金流出达到14亿元。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，这对于碧水源来说都是新的机遇。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，相比去年大致增长了十倍，

引入国资

就在这时，

2017年度，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，所以引进国资也是必然。不乏广州、达成了融资额超千亿元的意向，长此以往债务压力将越来越大。公司加大风险控制力度，进一步认购良业环境10%股权，只投钱，2018前三季，碧水源更是以584亿元的市值，

受到大环境影响，其利润还是上涨了约4%。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，现金流才出现了较大好转。2018年11日2日，上市以来，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。正为资金找出路。2018年12月6日，

另外，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，可以加快碧水源在西南的产业布局。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，川投集团表示并不会变更经营团队。碧水源出资3.85亿，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

换一个角度来看，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，财大气粗。导致现金流严重吃紧。这次收购的意义不言而喻。

股权质押过高，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，

坦率来说，经营了碧水源近二十年的文建平来说，